Hauptunterschied - IPO vs FPO
Initial Public Offering (IPO) und Follow-on Public Offering (FPO) sind zwei weit verbreitete Anlagebegriffe. Sowohl IPO als auch FPO werden über eine Börse abgewickelt, auf der Wertpapiere gekauft und verkauft werden. Der Hauptunterschied zwischen einem Börsengang und einem Börsengang besteht darin, dass ein Börsengang stattfindet, wenn ein Unternehmen seine Aktien zum ersten Mal den öffentlichen Anlegern anbietet, indem es das Unternehmen an einer Börse notiert. Ein Follow-on Public Offering (FPO) bezieht sich auf die anschließende Ausgabe von Aktien eines bereits börsennotierten Unternehmens.
Was ist IPO (Initial Public Offering)?
Der Hauptgrund, warum sich Unternehmen für einen Börsengang entscheiden, besteht darin, Zugang zu weiterem Kapital zu erhalten, indem sie einem großen Pool von Investoren Aktien anbieten. Alle Unternehmen beginnen als kleine private Unternehmen, die persönliches oder familiäres Vermögen und Finanzierungsmöglichkeiten wie Darlehenskapital, Business Angels und Risikokapitalunternehmen nutzen. Die Menge an Mitteln, die durch diese Methoden angesammelt werden können, ist jedoch häufig begrenzt und reicht nicht aus, wenn das Geschäftsziel ein schnelles Wachstum ist. Das Unternehmen kann beschließen, an die Börse zu gehen, wenn die oben genannten Finanzierungsmöglichkeiten nicht ausreichen.
Darüber hinaus dient ein Börsengang als Ausstiegsstrategie, wenn Business Angels oder Risikokapitalunternehmen beteiligt sind, da diese Art von Investoren nur an einer Teilnahme interessiert sind, bis das Geschäft erfolgreich gegründet wurde. Sobald dies geschehen ist, versuchen Business Angels oder Risikokapitalfirmen häufig, ihre Beteiligung an dem Geschäft an andere interessierte Parteien zu verkaufen. In einigen Fällen können sogar die Gründer des Unternehmens bereit sein, eine Ausstiegsstrategie auszuüben. Somit kann ein Börsengang auf den Anforderungen vieler Stakeholder basieren.
Vorteile des Börsengangs
- Möglichkeit, zusätzliche Finanzmittel aus einem großen Pool von Investoren zu beschaffen
- Fähigkeit, eine größere Liquidität für Aktien zu erreichen, da diese leicht handelbar sind
- Fähigkeit, Wertpapiere beim Erwerb anderer Unternehmen anzubieten
- Möglichkeit, potenziellen Mitarbeitern Aktien- und Aktienoptionsprogramme anzubieten, wodurch das Unternehmen für Top-Talente attraktiv wird
- Zusätzlicher Hebel beim Erhalt von Krediten von Finanzinstituten
- Die Aufmerksamkeit von Investment- und Hedgefonds, Market Makern und institutionellen Händlern auf sich ziehen, wenn die Aktien des Unternehmens an einer Börse notiert sind
- Die Anmelde- und Registrierungsgebühr für die meisten großen Börsen beinhaltet eine Form der kostenlosen Werbung. Die Aktien des Unternehmens werden mit der Börse verbunden, an der ihre Aktien gehandelt werden.
- Erhöhung der Glaubwürdigkeit gegenüber der Öffentlichkeit, da börsennotierte Unternehmen erhebliche Berichterstattungs- und Compliance-Anforderungen haben.
Nachteile des Börsengangs
Die Notierung eines Unternehmens an einer Börse ist ein langwieriger und zeitaufwändiger Prozess, der häufig etwa 6 bis 9 Monate dauert. Die folgenden Schritte sollten befolgt werden
Ein Börsengang hat viele rechtliche Auswirkungen und erhebliche Rechtskosten. Die Aktivitäten börsennotierter Unternehmen werden von der Securities and Exchange Commission (SEC) geprüft, und das Unternehmen ist an eine Reihe von Regeln und Vorschriften sowie Berichtspflichten gebunden, die vom Börsengang befolgt werden.
Das Hauptziel der Berichtspflichten besteht darin, sicherzustellen, dass die Aktionäre und die Märkte regelmäßig informiert werden. Ein Unternehmen unterliegt den Meldepflichten, indem es eine Registrierungserklärung gemäß Exchange Act Section 12 einreicht. Aufgrund der oben genannten Komplikationen bleiben einige der erfolgreichsten Unternehmen der Welt wie Dell, PriceWaterhouseCoopers und Mars privat.
Was ist FPO (Follow-on Public Offering)?
Eine Ausgabe von Aktien kann je nach den Anforderungen des Unternehmens sekundär und anschließend erfolgen. Sie sind beliebte Methoden für Unternehmen, um zusätzliches Eigenkapital zu beschaffen. Es gibt zwei Arten von FPOs.
Verwässerndes FPO
In einem verwässernden FPO beschließt das Unternehmen, die Anzahl der an der Börse ausgetauschten Aktien zu erhöhen, um einen schnellen Mittelfluss innerhalb relativ kurzer Zeit zu ermöglichen. Dies geschieht üblicherweise, wenn zusätzliche Mittel für ein spezielles Projekt benötigt werden. Eine Verdünnung der Kontrolle kann infolge eines verwässernden FPO auftreten.
Nicht verwässerndes FPO
Hier verkaufen die Aktionäre privat gehaltene Aktien an der Börse, ohne dass das Unternehmen zusätzliche Aktien ausgibt. Aufgrund dieser Art von FPO tritt keine Verdünnung der Kontrolle auf.
Was ist der Unterschied zwischen IPO und FPO?
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IPO gegen FPO |
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| Der Börsengang erfolgt, wenn ein Unternehmen zum ersten Mal Aktien an die Öffentlichkeit anbietet. | Follow-on Public Offering (FPO) ist die spätere Ausgabe von Aktien an die Öffentlichkeit. |
| Eigentum | |
| Das Unternehmen befindet sich zum Zeitpunkt des Börsengangs in Privatbesitz | Ein FPO wird von einem börsennotierten Unternehmen durchgeführt |
| Regulatorischen Anforderungen | |
| IPOs haben extrem strenge regulatorische Anforderungen, die teuer und zeitaufwändig sind. | FPOs haben im Vergleich zum Börsengang eine geringere Regulierung, geringere Kosten und weniger Zeitaufwand. |
| Risikoprofil | |
| Es besteht ein hohes Risiko | Im Vergleich zu einem Börsengang besteht ein relativ geringes Risiko |
