Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Der Free Cashflow gibt einem Unternehmen einen Hinweis auf den Geldbetrag, den ein Unternehmen für die Verteilung an Aktionäre und Anleihegläubiger übrig hat. Der Free Cashflow wird im Allgemeinen berechnet, indem der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zu den Cashflows aus Investitionstätigkeit addiert wird. In diesem Artikel werden zwei Formen des freien Cashflows erörtert. verschuldeter Free Cashflow und nicht gehebelter Free Cashflow. Es ist wichtig, den Unterschied zwischen beiden zu verstehen, da dies ein klares Bild davon liefert, aus welchen Quellen das Unternehmen Mittel beschafft. Das Verständnis ihrer Unterschiede kann auch bei der Bewertung der Kapitalflussrechnung des Unternehmens sowie der Betriebs-, Finanzierungs- und Investitionstätigkeit des Unternehmens hilfreich sein.
Levered Free Cash Flow
Der gehebelte Free Cashflow bezieht sich auf den Betrag der Mittel, die nach Zahlung der Schulden und Zinsen für Schulden übrig bleiben. Für ein Unternehmen ist es wichtig, seinen gehebelten Cashflow zu bestimmen, da dies der Betrag ist, der für Dividendenzahlungen und Expansionspläne übrig bleibt, um mehr Schulden aufzunehmen und in Wachstum zu investieren. Der gehebelte freie Cashflow wird berechnet als;
Gehebelter Free Cashflow = Nicht gehebelter Free Cashflow - Zinsen - Kapitalrückzahlungen.
Der gehebelte freie Cashflow wird von Banken und Finanzinstituten genau überwacht, da dies ein Indikator für die Fähigkeit des Unternehmens ist, nach Erfüllung seiner Schuldenverpflichtungen finanziell am Leben zu bleiben. Der gehebelte Cashflow hilft bei der Unterscheidung zwischen wirtschaftlich soliden Unternehmen und Unternehmen, die ihre Schuldenverpflichtungen kaum erfüllen können (ein Indikator für ein hohes Ausfallrisiko).
Freier Cashflow ohne Hebel
Der nicht gehebelte Free Cashflow bezieht sich auf die Höhe der Mittel, über die ein Unternehmen verfügt, bevor Zinszahlungen und andere Verpflichtungen erfüllt werden. Der nicht gehebelte Cashflow wird im Jahresabschluss des Unternehmens ausgewiesen und stellt die Höhe der Mittel dar, die zur Deckung anderer Operationen zur Verfügung stehen, bevor die Schuldenzusagen erfüllt werden. Der nicht gehebelte freie Cashflow wird berechnet als;
Nicht gehebelter Free Cashflow = EBITDA - Investitionen - Betriebskapital - Steuern.
Der nicht gehebelte Cashflow liefert kein realistisches Bild der finanziellen Situation des Unternehmens, da er nicht die Schuldenverpflichtungen des Unternehmens und stattdessen den Gesamtbetrag des für die operativen Aktivitäten verbleibenden Bargeldes anzeigt. Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad (hoher Verschuldung) melden im Allgemeinen ihren nicht gehebelten freien Cashflow. Investoren, Finanzinstitute und Stakeholder müssen jedoch dem verschuldeten freien Cashflow des Unternehmens mehr Aufmerksamkeit schenken, da dies die Höhe der Verschuldung zeigt, die ein starkes Indiz für das Insolvenzrisiko darstellt.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Hebel- und nicht gehebelter Free Cashflow sind Konzepte, die sich aus dem Begriff Free Cashflow ergeben. Der gehebelte Free Cashflow zeigt den Betrag der Mittel an, die nach Zahlung der Schulden und Zinsen für Schulden übrig bleiben. Der nicht gehebelte Cashflow ist der Betrag der Mittel, die vor der Zahlung von Zinsen übrig bleiben. Der gehebelte freie Cashflow ist eine konkretere Zahl für die Bewertung eines Unternehmens, da die Verschuldung wichtig ist, um das Insolvenzrisiko des Unternehmens zu verstehen. Je kleiner die Lücke ist, die das Unternehmen zwischen dem gehebelten und dem nicht gehebelten Cashflow hat, desto weniger Mittel hat das Unternehmen übrig, die nicht zur Erfüllung der Schuldenverpflichtungen benötigt werden. Eine kleinere Lücke könnte daher bedeuten, dass das Unternehmen einem finanziellen Risiko ausgesetzt ist und Maßnahmen ergreifen muss, um seine Einnahmen zu steigern oder Schulden abzubauen.
Zusammenfassung:
Unterschied zwischen freiem und nicht gehebeltem Free Cashflow
• Der gehebelte Free Cashflow bezieht sich auf den Betrag der Mittel, die nach Zahlung der Schulden und Zinsen für Schulden übrig bleiben. Es wird berechnet als; Gehebelter Free Cashflow = nicht gehebelter Free Cashflow - Zinsen - Kapitalrückzahlungen.
• Der nicht gehebelte Free Cashflow bezieht sich auf die Höhe der Mittel, über die ein Unternehmen verfügt, bevor Zinszahlungen und andere Verpflichtungen erfüllt werden. Es wird berechnet als; Nicht gehebelter Free Cashflow = EBITDA - Investitionen - Betriebskapital - Steuern.
• Der gehebelte freie Cashflow ist eine konkretere Zahl für die Bewertung eines Unternehmens, da die Verschuldung wichtig ist, um das Insolvenzrisiko des Unternehmens zu verstehen.
