Kapitalkosten gegen WACC
Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten und die Kapitalkosten sind beide Finanzierungskonzepte, die die in ein Unternehmen investierten Geldkosten entweder als Form von Fremd- oder Eigenkapital oder als beides darstellen. Die Eigenkapitalkosten beziehen sich auf die Kosten für den Verkauf von Aktien an die Aktionäre, um Eigenkapital zu erhalten, und die Fremdkapitalkosten beziehen sich auf die Kosten oder Zinsen, die den Kreditgebern für die Aufnahme von Geldern gezahlt werden müssen. Diese beiden Begriffe Kapitalkosten und WACC sind leicht zu verwechseln, da sie sich im Konzept ziemlich ähnlich sind. Im folgenden Artikel werden die einzelnen bereitgestellten Formeln für ihre Berechnung erläutert.
Was sind die Kapitalkosten?
Die Kapitalkosten sind die Gesamtkosten für die Beschaffung von Fremd- oder Eigenkapital. Damit sich eine Investition lohnt, muss die Rendite der Investition höher sein als die Kapitalkosten. Am Beispiel sind die Risikostufen von zwei Anlagen, Anlage A und Anlage B, gleich. Für Investition A betragen die Kapitalkosten 7% und die Rendite 10%. Dies ergibt eine Überschussrendite von 3%, weshalb Investition A durchgeführt werden sollte. Investition B hingegen hat Kapitalkosten von 8% und eine Rendite von 6%. Hier gibt es keine Rendite für die angefallenen Kosten und Investition B sollte nicht berücksichtigt werden.
Unter der Annahme, dass die Schatzwechsel das geringste Risiko aufweisen und eine Rendite von 5% aufweisen, ist dies möglicherweise attraktiver als beide Optionen, da das Risiko sehr niedrig ist und eine Rendite von 5% garantiert ist, da die T-Scheine staatlich sind problematisch.
Was ist WACC?
WACC ist etwas komplexer als die Kapitalkosten. Der WACC wird berechnet, indem die Schulden und das Kapital des Unternehmens im Verhältnis zu dem Betrag, in dem sie jeweils gehalten werden, gewichtet werden. Der WACC wird normalerweise für verschiedene Entscheidungszwecke berechnet und ermöglicht es dem Unternehmen, die Verschuldung im Vergleich zur Kapitalausstattung zu bestimmen.
Die Berechnungsformel lautet; WACC = (E / V) x R e + (D / V) x R d x (1 - T c). Dabei ist E der Marktwert des Eigenkapitals und D ist der Marktwert der Schulden und V ist die Summe E und D. R e ist die Gesamtkosten für Eigen- und R d sind die Kosten der Schulden. T c ist der Steuersatz, der auf die Gesellschaft angewendet wird.
Was ist der Unterschied zwischen Kapitalkosten und WACC?
Die Kapitalkosten sind die Summe aus Fremdkapitalkosten und Eigenkapitalkosten, während WACC der gewichtete Durchschnitt dieser Kosten ist, der als Anteil der im Unternehmen gehaltenen Fremd- und Eigenkapitalkosten abgeleitet wird.
Sowohl die Kapitalkosten als auch der WACC werden bei wichtigen Finanzentscheidungen verwendet, darunter Fusions- und Übernahmeentscheidungen, Investitionsentscheidungen, Kapitalbudgetierung sowie zur Bewertung der finanziellen Leistung und Stabilität eines Unternehmens.
Zusammenfassung:
Kapitalkosten gegen WACC
• Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten und die Kapitalkosten sind beide Finanzierungskonzepte, die die in ein Unternehmen investierten Geldkosten entweder als Fremd- oder Eigenkapitalform oder als beides darstellen.
• Damit sich eine Investition lohnt, muss die Rendite der Investition höher sein als die Kapitalkosten.
• Der WACC wird berechnet, indem die Schulden und das Kapital des Unternehmens im Verhältnis zu dem Betrag, in dem sie jeweils gehalten werden, gewichtet werden.
