Aktuelle Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit
Eine Anleihe ist eine Form eines Schuldtitels, das am Markt gehandelt wird und viele Merkmale, Laufzeiten, Risiko- und Renditeniveaus aufweist. Ein typischer Anleihegläubiger (Kreditgeber) hat Anspruch auf einen Zinssatz des Kreditnehmers. Diese Zinsen werden als „Rendite“bezeichnet und werden vom Kreditgeber in Abhängigkeit von der Laufzeit und den am Markt vorherrschenden Zinssätzen erhalten. In diesem Artikel werden die beiden Ertragsformen untersucht. "Current Yield" und "Yield to Maturity" (YTM) machen die Unterschiede zwischen beiden deutlich.
Was ist die aktuelle Rendite?
Eine aktuelle Rendite ist der Zinssatz, der dem Anleihegläubiger in der aktuellen Periode gezahlt wurde. Die aktuelle Rendite spiegelt nicht den Wert des Haltens der Anleihe bis zu ihrer Fälligkeit wider. Wenn ich zum Beispiel eine Anleihe mit einem Nennwert von 1000 USD und einer Rendite von 5% kaufte und sie ein Jahr lang hielt, erhielt ich am Ende des Jahres den Nennwert von 1000 USD zuzüglich meiner Zinsen von 5% für das Halten die Anleihe für ein Jahr (unter der Annahme, dass sich in diesem Zeitraum keine Zinsänderungen ergeben haben). Die aktuelle Rendite wird berechnet, indem die jährlichen Zahlungsströme durch den Marktpreis dividiert werden. Daher werden Schwankungen der Marktpreise die aktuelle Rendite einer Anleihe stark beeinflussen.
Was ist die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM)?
Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist ebenfalls ein mit Anleihen verbundener Zinssatz, der jedoch die gesamte Rendite widerspiegelt, die der Anleihegläubiger bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe erhält. Die Berechnung des YTM ist komplizierter als die aktuelle Rendite, da sie eine Reihe von Variablen wie den Nennwert der Anleihe, ihre Kuponrate, den Marktpreis und das Fälligkeitsdatum umfasst. Der YTM gibt dem Anleihegläubiger eine Schätzung der Gesamtrendite, da es schwierig ist, den Zinssatz genau vorherzusagen, zu dem die von den Anleihegläubigern erhaltenen Kuponzahlungen aufgrund von Schwankungen der Marktzinssätze reinvestiert werden. Die Beziehung zwischen dem Anleihepreis und dem YTM ist eine umgekehrte Beziehung, und wenn der YTM steigt, fällt der Preis der Anleihe und umgekehrt.
Aktuelle Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit
Die aktuelle Rendite und YTM geben dem Anleihegläubiger eine Vorstellung von der Rendite, die beim Kauf der Anleihe zu erwarten ist. Diese beiden Zinsformen unterscheiden sich darin, dass die aktuelle Rendite die während der aktuellen Periode gezahlten Zinsen sind und der YTM die Gesamtrendite für den Anleihegläubiger widerspiegelt, die Anleihe bis zur Fälligkeit zu halten. Im Gegensatz zur aktuellen Rendite berücksichtigt der YTM das Reinvestitionsrisiko (die Rate der Reinvestition der Couponeinnahmen). Ferner wird eine Anleihe mit einem höheren YTM als ihrer aktuellen Rendite mit einem Abschlag verkauft (wenn der Preis der Anleihe sinkt, steigt der YTM), und eine Anleihe mit einem niedrigeren YTM als ihre aktuelle Rendite wird mit einer Prämie verkauft. Wenn YTM und aktuelle Rendite gleich sind, soll die Anleihe zum Nennwert (Nennwert) verkauft werden.
Was ist der Unterschied zwischen der aktuellen Rendite und der Rendite bis zur Fälligkeit?
• Ein typischer Anleihegläubiger (Kreditgeber) hat Anspruch auf einen Zinssatz des Kreditnehmers. Diese Zinsen werden als „Rendite“bezeichnet und werden vom Kreditgeber in Abhängigkeit von der Laufzeit und den am Markt vorherrschenden Zinssätzen erhalten.
• Eine aktuelle Rendite ist der Zinssatz, der dem Anleihegläubiger in der aktuellen Periode gezahlt wurde. Die aktuelle Rendite spiegelt nicht den Wert des Haltens der Anleihe bis zu ihrer Fälligkeit wider
• Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist ebenfalls ein mit Anleihen verbundener Zinssatz, spiegelt jedoch die gesamte Rendite wider, die der Anleihegläubiger bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe erhält, und berücksichtigt das Wiederanlagerisiko der Kuponeinnahmen.
