Hauptunterschied - Amortisationszeit vs. Discounted Payback Period
Amortisationszeit und abgezinste Amortisationszeit sind Techniken zur Investitionsbewertung, die zur Bewertung von Investitionsprojekten verwendet werden. Der Hauptunterschied zwischen der Amortisationszeit und der abgezinsten Amortisationszeit besteht darin, dass sich die Amortisationszeit auf die Zeit bezieht, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition zu decken, während die diskontierte Amortisationszeit die Zeit berechnet, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition zu erstatten, wobei der Zeitwert von verwendet wird Geld in Rechnung. Die Wiederherstellung der ursprünglichen Investition ist eines der Hauptziele eines jeden Investitionsprojekts.
INHALT
1. Überblick und Hauptunterschied
2. Was ist die Amortisationszeit
? 3. Was ist die Discounted Payback-Periode?
4. Vergleich nebeneinander - Payback-Periode mit der Discounted Payback-Periode
5. Zusammenfassung
Was ist die Amortisationszeit?
Die Amortisationszeit ist die Zeitspanne, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition zu decken. Um zu entscheiden, ob in das Projekt investiert werden soll oder nicht, muss bekannt sein, wie viel Zeit ein Projekt benötigt, um die ursprüngliche Investition zurückzugewinnen. Kürzere Amortisationszeiten werden gegenüber längeren bevorzugt. Die Amortisationszeit kann nach folgender Formel berechnet werden.
Amortisationszeit = Erstinvestition / Kapitalzufluss pro Periode
Beispielsweise plant die DFE Company die Durchführung eines Investitionsprojekts mit Kosten von 15 Mio. USD, das für die nächsten 7 Jahre einen Cashflow von 3 Mio. USD pro Jahr generieren soll. Die Amortisationszeit beträgt somit 5 Jahre (15 Mio. USD / 3 Mio. USD).
Die Amortisationszeit kann nach der obigen Formel berechnet werden, wenn erwartet wird, dass das Projekt für die Laufzeit des Projekts gleiche Cashflows generiert. Wenn das Projekt ungleichmäßige Cashflows generieren soll, wird die Amortisationszeit wie folgt berechnet.
Beispiel: Ein Projekt mit einer Anfangsinvestition von 20 Mio. USD und einer Lebensdauer von 5 Jahren. Es generiert die Cashflows wie folgt. Jahr1 = 4 Mio. USD, Jahr2 = 5 Mio. USD, Jahr3 = 8 Mio. USD, Jahr4 = 8 Mio. USD und Jahr5 = 10 Mio. USD. Die Amortisationszeit beträgt:
Amortisationszeit = 3+ (3 Mio. USD / 8 Mio. USD)
= 3 + 0,38
= 3,38 Jahre
Abbildung 1: Amortisationszeit
Die Amortisationszeit ist eine sehr einfache Technik zur Bewertung von Investitionen, die leicht zu berechnen ist. Für Unternehmen mit Liquiditätsproblemen ist die Amortisationszeit eine gute Methode, um Projekte auszuwählen, die sich innerhalb einer begrenzten Anzahl von Jahren amortisieren. Die Amortisationszeit berücksichtigt jedoch nicht den Zeitwert des Geldes und ist daher für eine fundierte Entscheidung weniger nützlich. Darüber hinaus ignoriert diese Methode die nach der Amortisationszeit erzielten Cashflows.
Was ist eine reduzierte Amortisationszeit?
Die abgezinste Amortisationszeit ist die Zeitspanne, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition nach Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes zu decken. Hier werden die Cashflows mit einem Abzinsungssatz abgezinst, der der erforderlichen Rendite der Investition entspricht. Abzinsungsfaktoren können leicht über die Barwerttabelle ermittelt werden, in der der Abzinsungsfaktor entsprechend der Anzahl der Jahre angegeben ist. Die reduzierte Amortisationszeit kann nach der folgenden Formel berechnet werden.
Diskontierte Amortisationszeit = tatsächlicher Cashflow / (1 + i) n
i = Diskontsatz
n = Anzahl der Jahre
Nehmen wir für das obige Beispiel an, dass die Cashflows mit einem Satz von 12% abgezinst werden. Die abgezinste Amortisationszeit beträgt:
Discounted Payback Period = 4+ (1,65 Mio. USD / 5,67 Mio. USD)
= 3 + 0,29
= 3,29 Jahre
Die diskontierte Amortisationszeit umgeht den Hauptnachteil der Amortisationszeit durch die Verwendung diskontierter Cashflows. Bei dieser Methode werden jedoch auch die nach der Amortisationszeit erzielten Cashflows ignoriert.
Was ist der Unterschied zwischen Amortisationszeit und Discounted Payback Period?
Diff Artikel Mitte vor Tabelle
Amortisationszeit vs Discounted Payback Period |
|
| Die Amortisationszeit bezieht sich auf die Zeitdauer, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition zu decken. | Die abgezinste Amortisationszeit berechnet die Zeitdauer, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes auf dem Konto zu decken. |
| Zeitwert des Geldes | |
| Die Amortisationszeit berücksichtigt nicht den Effekt des Zeitwerts des Geldes. | Die abgezinste Amortisationszeit berücksichtigt den Effekt des Zeitwerts des Geldes. |
| Cashflows | |
| Die Amortisationszeit verwendet keine diskontierten Cashflows und ist daher weniger genau | Die abgezinste Amortisationszeit verwendet diskontierte Cashflows und ist daher im Vergleich zur Amortisationszeit genauer. |
Zusammenfassung - Amortisationszeit vs. Discounted Payback Period
Die Differenz zwischen Amortisationszeit und diskontierter Amortisationszeit hängt hauptsächlich von der Art der für die Berechnung verwendeten Cashflows ab. In der Amortisationszeit werden normale Zahlungsströme verwendet, während in der abgezinsten Amortisationszeit abgezinste Zahlungsströme verwendet werden. Diese beiden Techniken zur Bewertung von Investitionen sind im Vergleich zu anderen wie dem Barwert (Net Present Value, NPV) und der Internal Rate of Return (IRR) weniger komplex und weniger nützlich und sollten daher nicht als alleiniges Entscheidungskriterium verwendet werden.
